铜对市场反应敏感，供应本身已经偏紧，铜价反弹创下新高的可能性更大；按照有关市场分析，未来十年的新增铜需求量约为现在的四成
未来铜价还可能继续创下新高。大宗商品贸易商托克集团（Trafigura）全球CEO卫杰明（Jeremy Weir）近日接受记者采访时表示，按照有关市场分析，未来十年，铜消耗量有望增加一千万吨，即在现有全球铜年需求量2533万吨基础上增加约四成。
伦铜自2021年2月以来快速上涨，一个月内上涨超过20%，一度冲破9600美元/吨高位，创九年半新高。2月25日后逐渐震荡回落，近日在9000美元/吨上下震荡。早在2011年2月，伦铜曾数次冲破1万美元/吨高位，最高至10190美元/吨。
托克集团是大宗商品贸易巨头之一。其石油和石油产品占营收三分之二，金属和矿物占比三分之一，2020年石油及石油产品交易总量2.67亿吨，金属及矿物交易总量9760万吨，其中铜精矿等精矿贸易量在1100万吨，精炼铜等精炼金属贸易量在990万吨。2020年，托克集团收入1470亿美元，截至年底总资产为570亿美元。2020年在世界五百强企业中排名第27位。
世界金属统计局（WBMS）数据显示，全球铜供需缺口从2020年4月持续扩大，全年铜供应缺口达139.1万吨，较2019年的9.4万吨缺口扩大了近130万吨。
在供给端，前期开采、勘探需要大量投资，无法快速响应需求端的变化。卫杰明提醒，市场变化过程中，除了实物、贸易界，投资界也清楚供需紧张形势，因此会有很多参与者做价格投机，因此大宗商品的价格不会直线变化。
“一旦有人看到机会，他们就会进入这个市场，但是进入市场的人太多就会导致市场过热，从而引发市场价格发生调整波动。”
整体来看，卫杰明认为仍会出现供给短缺的总形势，“要怎么改变这样的供需不平衡呢？唯一的激励措施就是价格。”他说。
不过最终铜价仍要回归到基本面，他表示，决定价格走势的仍将是能源转型、能源基础设施方面的整体投资趋势。而铜对市场反应敏感，供应本身已经偏紧。
卫杰明解释，铜需求大幅增长，主要因当下全球都在推动低碳转型、能源转型以及电气化。其中，中国提出2030年碳达峰、2060年碳中和，美国拜登政府也在大力推动电气化进程，欧洲则出台了绿色环保新政。
未来可以看到，可再生能源在全球电力供给中的占比将与日俱增，电动车以及氢燃料电池车在全球汽车市场的市场份额也会不断上升。因此，在卫杰明看来，全球在绿色环保以及电气化基础设施方面的投入，将达到前所未有的高度。
这一逻辑之下，卫杰明认为，铜、铝、镍等产品的需求会“大幅上升”。而铜的新增需求量中，三分之一将来自交通运输行业，三分之一来自能源基础设施建设。以铜为例，相较于传统的能源基础设施，海上风电场对铜的消耗量要高出五倍。
“需求端的变化是近期开始的，我们预计未来这个变化还会不断持续。”他说。
卫杰明还强调，对精炼铜、铜精矿等精炼金属和精矿市场而言，中国至关重要，中国消费量占了全球消费量的近40%-50%。卫杰明指出，中国的“十四五”规划也将进一步推动大宗商品产业长足发展。
根据“十四五”规划，化石能源消费占比须从2020年底的84.1%降低至80%；光伏、风电等非化石能源消费占比则从15.9%增加至20%。
